در ظاهر، تورم بریتانیا در سال 2023 شبیه به مشکل دهه 1970 می شود، زمانی که مردم از یک “بیماری بریتانیایی” صحبت می کردند که این کشور را به “مرد بیمار” اروپا تبدیل می کرد.

تورم سرسختانه بالا که نرخ را در کشورهای دیگر تحت الشعاع قرار می دهد. قراردادهای مرتبط با شاخص فشار قیمت را تقویت می کنند. تلاش مقامات برای کنترل هزینه های خانوار. و دستمزد به دنبال قیمت بالاتر.

ارقام روز چهارشنبه – که تورم آوریل را 8.7 درصد نشان می دهد، بسیار بالاتر از 8.4 درصد مورد انتظار بانک انگلستان – نشان می دهد که به نظر می رسد بریتانیا مشکل خاصی دارد.

این کشور هم تاثیر مخارج قوی دولت را در زمانی که بازارهای کار تنگ است – که برای ایالات متحده نیز مشکل است – و هم اثرات باقیمانده افزایش شدید قیمت عمده فروشی گاز در اروپا در سال گذشته را احساس می کند.

اما با توجه به اینکه تورم بریتانیا به طور قابل توجهی بالاتر از تقریباً همه کشورهای دیگر در اروپای غربی است و BoE پیش بینی های مکرر بیش از حد خوش بینانه انجام می دهد، بهانه ها کمرنگ شده است.

استیون کینگ، مشاور ارشد اقتصادی HSBC و نویسنده ما باید در مورد تورم صحبت کنیم، پس از انتشار ارقام روز چهارشنبه توسط اداره ملی آمار، تند بود.

“به نظر خوب نیست، نه؟” کینگ گفت. «رشد افسرده، کمکی به برگزیت نشد. مقاومت در برابر دستمزد واقعی تورم هسته ای بالاترین میزان در چند دهه اخیر است. BoE اذعان می کند که از مدلی استفاده می کند که اخیراً به خوبی کار نکرده است. نرخ های سیاستی هنوز نسبت به تورم اصلی 6.8 درصد بسیار پایین است. . . اوه عزیزم.”

تورم بریتانیا در حال حاضر بسیار بالاتر از میانگین 7 درصدی منطقه یورو است. تنها دو کشور اروپای غربی با نرخ بالای 8 درصد ایتالیا و اتریش هستند – که تورم در آن برابر با بریتانیا است. قیمت مواد غذایی همچنان با نرخ 19.1 درصد در ماه آوریل افزایش می یابد.

مدرسه اقتصاد لندن روز چهارشنبه با اضافه کردن این احساس که بریتانیا در وضعیت سختی قرار دارد، تحقیقات جدیدی را منتشر کرد که نشان می‌دهد موانع تجاری برگزیت 8 درصد از افزایش 25 درصدی قیمت مواد غذایی بین سال‌های 2019 تا مارس 2023 را به همراه داشته است.

برای سه ماه متوالی، BoE نیز گرفتار شده است، و نتوانسته است پویایی کوتاه مدت قیمت ها را درک کند. در ماه فوریه، بانک مرکزی انتظار داشت تورم تا ماه مارس به 9.2 درصد کاهش یابد، اما این نرخ در 10.1 درصد باقی ماند.

هنگامی که BoE پیش بینی های خود را در این ماه تجدید نظر کرد، حاشیه های جدیدی برای خطا ایجاد کرد تا دقت را بهبود بخشد. به طور خصوصی، مقامات گفتند که بانک مرکزی تمام تلاش خود را کرده است تا اطمینان حاصل شود که پیش‌بینی‌ها دوباره خیلی خوشبینانه نیست.

اندرو بیلی، فرماندار BoE روز سه‌شنبه اعتراف کرد که این بانک «درس‌های بسیار بزرگی برای یادگیری» در مورد کنترل تورم و پیش‌بینی آن دارد.

او گفت که درک نکردن فشارهای فوری قیمت مواد غذایی تا حدی نتیجه آب و هوای نامساعد در مراکش است که BoE نمی‌توانست پیش‌بینی کند و زنجیره‌های تامین اقلام فاسد شدنی مانند خیار و گوجه‌فرنگی را تحت تاثیر قرار داده است.

اما بیلی همچنین پذیرفت که BoE متوجه نشده بود که تولیدکنندگان مواد غذایی قراردادهای عمده فروشی بلندمدتی را بر روی قیمت جهانی کالاهای غذایی بسته اند که نزدیک به اوج خود در سال گذشته بود.

شما در حال مشاهده یک عکس فوری از یک گرافیک تعاملی هستید. این به احتمال زیاد به دلیل آفلاین بودن یا غیرفعال بودن جاوا اسکریپت در مرورگر شما است.

واضح است که فرماندار همچنین شاهد افزایش 1.2 درصدی قیمت‌های بریتانیا در ماه اخیر نبوده است. او همچنین انتظار نداشت که افزایش قیمت‌ها به این اندازه باشد که ناشی از افزایش هزینه‌های خودروهای دست دوم و افزایش شدید هزینه‌های تلفن همراه، کتاب، تجهیزات ورزشی و باغبانی و محصولات حیوانات خانگی است.

افزایش هزینه‌های تلفن همراه تا حدودی به دلیل قراردادهای مرتبط با شاخص‌ها بود که یکی از ویژگی‌های زندگی در دهه 1970 بود و هنوز هم دلیلی برای تداوم تورم امروزی است.

حتی قبل از آخرین اشتباهات پیش‌بینی، مقامات BoE تحت فشار بودند تا روز سه‌شنبه در کمیته خزانه‌داری مجلس عوام خود را به نمایندگان مجلس عوام توضیح دهند.

اگرچه بیلی گفت که بانک قبلاً از قضاوت خود برای افزایش پیش‌بینی‌های خود استفاده کرده است، اما هریت بالدوین، رئیس کمیته، به دلیل استفاده از مدلی که صرفاً بر اساس داده‌هایی است که 30 سال ثبات نسبی قیمت را منعکس می‌کند، مورد انتقاد قرار گرفت.

Huw Pill، اقتصاددان ارشد BoE، گفت که بانک مرکزی در حال مطالعه دقیق داده های تاریخی برای بینش در مورد چگونگی کنترل تورم است. “ما به این فکر می کنیم [whether] ما باید از مدل‌ها یا چارچوب‌هایی استفاده کنیم که برای داده‌های دهه‌های 1970 و 1980 به کار رفته‌اند.»

پیل اضافه کرد: «اما بسیار مهم است، در حالی که ممکن است چیزی برای یادگیری از آن وجود داشته باشد، دلایلی نیز وجود دارد که فکر می‌کنیم تجربه بلافاصله مرتبط نیست.»

پیل گفت که تورم در آن دهه ها پایدار بود، زیرا شرکت ها و کارمندان شروع به انتظار داشتند که تورم در سطوح بالا باقی بماند و قیمت ها را تعیین کردند و بر اساس آن افزایش دستمزدها را خواستار شدند.

با وجود اینکه بیلی پذیرفته است که مارپیچ دستمزد-قیمت تورم را تقویت می کند، اقتصاددان ارشد او گفت که وضعیت فعلی با دهه 1970 متفاوت است.

ساختار بازار کار بسیار متفاوت است. . . و به ویژه رژیمی که در آن سیاست پولی اجرا می شود بسیار متفاوت است.

بانک مرکزی انگلیس تاکید کرده است که بیشتر تورم ناشی از افزایش شدید قیمت گاز و مواد غذایی است که بریتانیا وارد می کند و بانک مرکزی هیچ کنترلی بر آنها ندارد.

شما در حال مشاهده یک عکس فوری از یک گرافیک تعاملی هستید. این به احتمال زیاد به دلیل آفلاین بودن یا غیرفعال بودن جاوا اسکریپت در مرورگر شما است.

همانطور که اقتصاددانان در روز چهارشنبه اشاره کردند، مشکل بانک مرکزی اروپا که تورم را به دلیل قیمت‌های انرژی وارداتی و مواد غذایی مقصر می‌داند این است که به طور فزاینده‌ای با داده‌ها ناسازگار می‌شود.

تورم اصلی از 6.2 درصد در ماه مارس به 6.8 درصد در آوریل جهش کرد، زمانی که میانگین انتظارات اقتصاددانان پیش بینی کرد که ثابت بماند.

ارقام رسمی همچنین نشان داد که کالاها و خدماتی که عناصر وارداتی کمی دارند به طور فزاینده ای بر نرخ تورم کلی افزوده اند.

در ماه آوریل، ONS اعلام کرد اقلامی که شدت واردات آنها کمتر از 10 درصد است، مانند اجاره مسکن، 1.76 درصد به نرخ تورم 8.7 درصد کمک کردند. این از 1.38 درصد در ماه مارس و بالاترین سطح از زمان انتشار این مجموعه در سال 2006 بود.

آلن مونک، اقتصاددان بریتانیایی در JPMorgan، گفت که این هشداردهنده است و بانک مرکزی اروپا را وادار به افزایش بیشتر نرخ بهره خواهد کرد.

“[The data] مونک گفت: نمی‌توان آن را یک‌بار یا صرفاً به‌عنوان محصول جانبی غیرمستقیم افزایش قیمت مواد غذایی و انرژی توصیف کرد، همانطور که BoE و کبوترها تا همین اواخر پیشنهاد می‌کردند.

انعکاس زمان های گذشته بازارهای مالی را در روز چهارشنبه نگران کرد و انتظارات از نرخ های بهره آتی را به شدت افزایش داد. بازارهای مالی پیش بینی می کنند نرخ بهره تا پایان سال به 5.3 درصد افزایش یابد.

به گفته ساندرا هورسفیلد، اقتصاددان بریتانیایی در Investec، که انتظار دارد در ژوئن یک چهارم واحد دیگر به 4.75 درصد افزایش یابد، این ممکن است مشکل را بیش از حد افزایش دهد.

در زمان رکود تورمی به سبک دهه 1970، با رشد اندک و تورم بالا، او گفت: «چند چیزی را نمی‌توان رد کرد، اما این که ترمزهای ترمز را به شدت محکم‌تر بکوبیم، جای سوال دارد.»