اوراق قرضه وابسته به تورم انگلیس در پی تصمیم دولت در این هفته برای کاهش پرداخت سود آنها بدون ارائه هیچ نوع غرامت به دارندگان ، یک واکنش بازار است که باعث شده برخی از سرمایه گذاران سر خود را خراش دهند.
روز چهارشنبه ، ریشی سوناک ، صدراعظم تأیید کرد که شاخص قیمت خرده فروشی ، معیار بحث برانگیز تورم که توسط بازار “پیوند دهنده” 400 میلیارد پوند متکی است ، در سال 2030 منتفی خواهد شد و با شاخص قیمت مصرف کننده شامل هزینه های مسکن (CPIH) جایگزین می شود. مورد علاقه مقامات آماری انگلستان است.
تغییر به CPIH ، که معمولاً تقریباً با یک درصد درصد کمتر از RPI انجام می شود ، به این معنی است که بازپرداخت لینک کننده ها – که به شاخص تورم زمینه ای مرتبط هستند – با شروع یک دهه دیگر ، کمتر خواهد بود. حتی در این صورت ، قیمت اوراق بهادار افزایش یافته است ، که منجر به افزایش نرخ بهره می شود ، انتظار می رود تورم ناشی از بازار پیوند دهنده باشد.
بن لرد ، مدیر یک صندوق اوراق قرضه مرتبط با تورم در M&G Investments گفت: “بازار به روشی ضد شهودی در حال حرکت است.” “سرعتهای شکنندگی نباید به طور قابل توجهی بالاتر برود ، بلکه باید پایین تر شوند.”
این اطلاعیه در پایان رایزنی دولت در مورد تغییر جهت CPIH در سال 2025 یا 2030 منتشر شد. وامهایی که قبل از 2030 به بلوغ رسیده بودند از قوی ترین تجمع برخوردار بودند زیرا تهدید سوئیچ قبلی برطرف شد ، اما پیوندهای قدیمی تر نیز به دست آوردند. این باعث شد که شکست 30 ساله از صبح کمتر از 3 درصد در صبح چهارشنبه به 3.1 درصد در روز جمعه برسد ، که این سه دهه تورم را به مراتب بالاتر از هدف 2 درصدی بانک انگلیس نشان می دهد.
آقای لرد گفت که او فکر می کند با توجه به ضعف در سطح تورم در حال حاضر ، تعطیلات طولانی مدت باید تا 0.7 درصد کاهش داشته باشد. CPIH در ماه اکتبر ، آخرین مطالعه ، فقط 0.9 درصد بود.
برخی از تحلیلگران گفتند که این تجمع نشانه این بود که بازارها اخبار روز چهارشنبه را به طور گسترده ای پیش بینی کرده بودند.
دانیلا راسل ، رئیس ، گفت: “از نظر تئوری این باید برای مدت طولانی منفی باشد ، اما ما شاهد یک جهش شدید هستیم زیرا این نتیجه از قبل قیمت زیادی داشته است و خیال آسوده است که این تغییر حتی زودتر از سال 2030 اتفاق نمی افتد.” استراتژی نرخ انگلستان در HSBC.
حرکات بازار ادامه گرایش طولانی مدت بازار پیوند دهنده انگلیس به قیمت تورم بالای هدف است ، مشخصه ای که آن را از سایر بازارهای عمده اوراق قرضه مشخص می کند. این تا حدی نتیجه تقاضای بی امان صندوق های بازنشستگی است که از اوراق قرضه مرتبط با تورم برای پوشش دادن بدهی های خود به بازنشستگان استفاده می کنند. به گفته خانم راسل ، عدم اطمینان در مورد آینده RPI باعث شده بود برخی از وجوه در ماههای اخیر این فعالیت را کند کنند.
وی گفت: “اکنون که این مسئله حل شده است ، بخشی از این تقاضا در حال بازگشت است.”
