یک سال پیش گری گنسلر در لندن بود و در سخنرانی در مورد تلاش‌های کمیسیون بورس و اوراق بهادار برای اصلاح بازارهای با درآمد ثابت به شوخی اظهار تاسف کرد که «حداقل هنوز هیچ اوراق قرضه‌ای وجود ندارد».

بنابراین، به طور دقیق، یک پیوند وانیلی ساده نیست. . . اما آلفاویل معتقد است که این می تواند یک رقیب خوب باشد؟

انرژی خرس بزرگ کوکائین در جریان است $TMF

دارایی های این صندوق سرمایه گذاری خزانه داری با اهرم سه گانه در سال جاری بیش از دو برابر شده و به 2 میلیارد دلار رسیده است. pic.twitter.com/qajOXy9glk

— کیتی گریفلد (@kgreifeld) 31 مه 2023

خرس کوکائین مورد بحث، ETF سهام 3X Treasury Bull 20+ Year Direxion Daily نام دارد. برای آنهایی که به خرافات مالی صحبت نمی کنند، این بدان معناست که این صندوق قابل معامله در بورس است که توسط Direxion اداره می شود و از اهرمی برای ارائه سه برابر سود روزانه اوراق خزانه بلندمدت استفاده می کند. می توانید دفترچه آن را اینجا بخوانید.

مشکل ETF های اهرمی این است که وقتی بازار در جهت مخالف حرکت می کند، آنها نیز کاملاً شکسته می شوند. و در بلندمدت، کارمزدهای مدیریتی بالا و چرخش مداوم مشتقات اساسی منجر به سوزاندن پول می شود. آنها اساساً فقط به عنوان ابزار معاملاتی کوتاه مدت برای برادران دارای حساب های eToro و Robinhood مفید هستند.

به عنوان مثال، TMF (نشانگر بازار سهام ETF فوق) دارای نسبت هزینه سالانه 1.06 درصدی حتی قبل از هزینه رول است، در مقایسه با 0.03-0.1 درصد برای ETFهای سهام وانیل ساده. و پس از آن این واقعیت وجود دارد که خزانه‌داری‌های حساس به نرخ‌های دارایی در سال گذشته مورد حمله وحشیانه قرار گرفتند.

عملکرد TMF در پنج سال گذشته به شرح زیر است:

اما همانطور که کیتی گریفلد از بلومبرگ اشاره می کند، به نظر می رسد TMF ناگهان در یک مقدار زیادی پولی از طرف شرکت کنندگان خرده فروشی که شرط بندی می کنند که محور افسانه ای فدرال رزرو در راه است.

از نظر اندازه، دارایی های تقریباً 2 میلیارد دلاری تحت مدیریت آن هنوز به دلیل پسرعموی بدون اهرم آن، ETF 36 میلیارد دلاری iShares 20+ سال اوراق خزانه داری بلک راک، یا TLT، ضعیف است. TLT با تاکید بر هیجان اوج شرط بندی، بیش از 10 میلیارد دلار در سال جاری به دست آورده است.

اما TLT احتمالاً آنقدر آرام‌بخش است که نمی‌تواند به عنوان اولین پیوند میم شناخته شود. برای استفاده از اصطلاحات کتی، انرژی خرس کوکائین آن است کمترین. در حالی که هنوز روزهای اولیه برای TMF است، اگر عملکرد شروع به تطبیق کند و در نهایت جریان ها را تقویت کند، می توانید شاهد جذب بیشتر آن در Reddit باشید.

این واقعیت که این شرکت در واقع از زمان آغاز به کار 2.4 میلیارد دلار سرمایه خالص گرفته و نیم یارد از آن را سوزانده است، مطمئناً بسیار جالب است.