رشد اقتصادی ایالات متحده در سه ماهه اول سال 2023 علیرغم مخارج مصرف کننده قوی به شدت کاهش یافت، زیرا فدرال رزرو با کمپین تاریخی انقباض پولی خود پیش رفت.
بر اساس داده های اولیه منتشر شده توسط وزارت بازرگانی در روز پنجشنبه، بزرگترین اقتصاد جهان بین ژانویه تا مارس به طور سالانه 1.1 درصد رشد کرد.
این ارقام کاهش ناگهانی را نسبت به سرعت 2.6 درصدی ثبت شده در سه ماه پایانی سال 2022 نشان می دهد و بسیار کمتر از انتظارات اقتصاددانان برای افزایش 2 درصدی است.
سایر کشورها تاکنون در سه ماهه اول عملکرد بهتری از انتظارات داشته اند و چین با نرخ سالانه 4.5 درصد رشد کرده است که ناشی از افزایش هزینه های مصرف کننده پس از پایان سیاست کووید صفر توسط پکن است.
ارقام منطقه یورو برای ماه های ژانویه تا مارس در روز جمعه منتشر خواهد شد و انتظار می رود رشد سالانه 1.4 درصدی را نشان دهد. روز پنجشنبه، ارقام تولید ناخالص داخلی بلژیک و سوئد فراتر از انتظارات بود.
کندی رشد ایالات متحده نشان می دهد که نبرد یک ساله فدرال رزرو علیه تورم افسارگسیخته شروع به تأثیرگذاری کرده است. از مارس سال گذشته، بانک مرکزی ایالات متحده نرخ سیاستی معیار خود را از نزدیک به صفر به کمتر از 5 درصد رسانده است که سریع ترین افزایش در دهه های اخیر است.
مقامات قرار است هفته آینده افزایش نرخ بهره را یک چهارم واحد افزایش دهند که باعث می شود نرخ وجوه فدرال به محدوده هدف جدید 5 تا 5.25 درصد برسد. سپس از آنها انتظار می رود که در کمپین سختگیرانه خود توقفی در نظر بگیرند.
دیگر اقتصادهای بزرگ غربی همچنان با افزایش قیمت ها دست و پنجه نرم می کنند. در اوایل این ماه، داده های رسمی در بریتانیا نشان داد که تورم در ماه مارس کمتر از حد انتظار کاهش یافته است و سرسختانه دو رقمی باقی مانده است.
اوراق قرضه دولتی ایالات متحده پس از انتشار داده های تولید ناخالص داخلی ایالات متحده فروخته شد و بازدهی خزانه داری دو ساله – که از نزدیک انتظارات نرخ بهره را دنبال می کند – 0.16 درصد افزایش یافت و به 4.01 درصد رسید. بازدهی معیار 10 ساله با 0.1 درصد افزایش به 3.53 درصد رسید.
علیرغم حرکت رو به افول اقتصاد ایالات متحده، داده های روز پنجشنبه نشان داد که اقتصاد ایالات متحده همچنان به قدرت خود ادامه می دهد. رشد شدید مصرف، عقب‌نشینی ناشی از کاهش موجودی‌ها و کاهش سرعت سرمایه‌گذاری مسکن و تجاری را جبران کرد.
کریستینا هوپر، استراتژیست ارشد بازارهای جهانی در Invesco می گوید: «واقعاً لایه برداری از لایه ها، از نظر هزینه های مصرف کننده بسیار مثبت است. اما او اضافه کرد: «مشاهده میزان قابل توجهی از هزینه‌های مصرف‌کننده می‌تواند این نگرانی را ایجاد کند که این امر باعث افزایش بیشتر نرخ بهره بانک مرکزی می‌شود.»
هزینه های مصرف کننده تعدیل شده بر اساس تورم با نرخ سالانه 3.7 درصد افزایش یافت که نسبت به 1 درصد در سه ماهه آخر سال 2022 افزایش یافت.
آدیتیا باوه، اقتصاددان ارشد آمریکایی در بانک آمریکا گفت: «در نگاه اول، علیرغم رقم ضعیف، گزارش تولید ناخالص داخلی نسبتاً قوی به نظر می رسد. “نگرانی این است که بسیاری از قدرت ها ناشی از اتفاقات ژانویه است. انتقال به کوارتر دوم چندان دلگرم کننده به نظر نمی رسد.
جی پاول، رئیس فدرال رزرو، گفته است که تنگنای اعتباری ناشی از سقوط بانک سیلیکون ولی در اوایل سال جاری می تواند تأثیر مشابهی بر کاهش نرخ بهره بر اقتصاد داشته باشد.
برخی از مقامات استدلال می کنند که توقف در کمپین مبارزه با تورم بانک مرکزی ایالات متحده در ماه ژوئن به سیاست گذاران اجازه می دهد تا این سوال را ارزیابی کنند و همچنین تأثیر اقدامات خود را در سال گذشته بسنجند. برخی دیگر می گویند در صورتی که داده ها تضمین کند، افزایش بیشتر نرخ را رد نمی کنند.
چیزی که مقامات را در خطر نگه داشته است، انعطاف پذیری شگفت انگیز مصرف کننده آمریکایی است که توسط بازار کار فشرده تقویت شده است. اما نشانه‌های اولیه سرد شدن در افزایش ماهانه مشاغل و افزایش دستمزدها باعث شده تا بدترین شوک تورمی از بین رفته باشد.
مقامات معتقدند که بازگشت تورم به هدف بلندمدت 2 درصدی فدرال رزرو مستلزم یک دوره “رشد پایین تر از روند و کمی نرم شدن شرایط بازار کار” است، اما آنها از پیش بینی رکود کوتاهی کرده اند.
از ماه مارس، اکثر مقامات انتظار دارند رشد تولید ناخالص داخلی تعدیل شده بر اساس تورم در سال 2023 به 0.4 درصد کاهش یابد، قبل از اینکه سال بعد به 1.2 درصد برسد. در همین حال، طبق پیش بینی اکثر مقامات، نرخ بیکاری در سال 2024 به 4.6 درصد خواهد رسید که از سطح فعلی 3.5 درصد بالاتر است.
