یک چیز برای شروع: بدرود سر وین بیشاف، مدیر اجرایی سابق شرودرز و صندلی از گروه بانکی لویدز و سیتی گروپوی پس از یک بیماری کوتاه در سن 81 سالگی درگذشت. بیشوف در طول حرفه ای که بیش از نیم قرن به طول انجامید، برخی از معتبرترین مؤسسات مالی شهر لندن و وال استریت را رهبری کرد و به آنها کمک کرد تا از بحران مالی عبور کنند. فکر ما با خانواده اوست.

مانگر درباره وقوع طوفان در املاک تجاری هشدار می دهد

آنها می گویند هرگز قهرمانان خود را ملاقات نکنید. روز جمعه همکارم اریک پلات و من این توصیه را نادیده گرفتم و به سراغ یک مخاطب 99 ساله رفتم چارلی مانگر در لس آنجلس و خوشحالم که انجام دادیم.

پس از رسیدن به لس آنجلس شب قبل، من و اریک به سمت خانه مانگر در گریت ویلشر، محله ای سرسبز، حرکت کردیم. معماری یکی از علایق اوست (از جمله طرح های بحث برانگیز او خوابگاه بدون پنجره در دانشگاه کالیفرنیا سانتا باربارا) – و او این ملک را خودش حدود 60 سال پیش طراحی کرد.

Munger، شریک تجاری قدیمی وارن بافت و نایب رئیس گروه گسترده آنها برکشایر هاتاوی، در حال اتمام جلسه بود که رسیدیم. بنابراین ما را در کنار خانه بردند و پشت میزی بیرون در ایوان نشستند.

از میان درهای کشویی شیشه‌ای اتاق نشیمن می‌توانستیم پشت صندلی بغلی را ببینیم که مانگر در آن نشسته بود. دردسرهای بانک بیمار مستقر در کالیفرنیا جمهوری اول در حال پخش در زمان واقعی روی یک صفحه تلویزیون در حال پخش بودند CNBC در پس زمینه.

او خیلی زود به ما پیوست. او با پوشیدن یک پیراهن چهارخانه، دادگاه را از روی صندلی چرخدار خود نگه داشت.

در یک بحث گسترده، ما در مورد موضوعاتی از جمله اینکه چرا مانگر شاهد طوفانی در بازار املاک تجاری ایالات متحده است، چرا اکثر مدیران دارایی شبیه “فالگیران یا اخترشناسانی هستند که پول را از حساب مشتریان خود بیرون می کشند” و چگونه او تنها از چهار سرمایه گذاری درآمد کسب کرد. (برکشایر، خرده‌فروش کاستکو، سرمایه گذاری او در صندوقی که توسط لی لو‘s پایتخت هیمالیا و خواص افتون، یک سرمایه گذاری املاک و مستغلات که مالک ساختمان های آپارتمانی در کالیفرنیا و نیوجرسی است).

برای بافت، مهمترین شاهکار معماری مانگر طراحی برکشایر امروزی، غول صنعت تا بیمه است. او به مانگر اعتبار می‌دهد که او را تشویق کرد تا از «استراتژی ته سیگار» که توسط مربی‌اش حمایت می‌کرد، حرکت کند. بنجامین گراهام، که شامل خرید سهام ارزان قیمت شبیه سیگار دور ریخته شده بود که در آن فقط یک پک از ارزش باقی می ماند.

بافت در سال 2015 در پنجاهمین نامه سالانه برکشایر نوشت: «نقشه او [Munger] به من ساده بود: آنچه را که در مورد خرید مشاغل منصفانه با قیمت های فوق العاده می دانید را فراموش کنید. در عوض، کسب‌وکارهای شگفت‌انگیز را با قیمت‌های منصفانه بخرید.»

مانگر بخش اعظم زندگی بزرگسالی خود را وقف تلاش برای درک سوگیری های شناختی کرده است که ما را وادار می کند به شیوه ای که انجام می دهیم رفتار کنیم. سخنرانیاش، روانشناسی قضاوت نادرست انسانبرای هر کسی که می خواهد بفهمد چرا همه ما به طور قابل پیش بینی غیرمنطقی هستیم، خواندن آن ضروری است. در آن زمان مناسب بود که وقتی از مانگر پرسیدم دوست دارد میراث خودش چه باشد، صریح بود:

“من دوست دارم میراث من عزم بی امان تر برای توسعه و استفاده از چیزی باشد که من آن را حس غیرمعمول می نامم.”

مصاحبه کامل را اینجا مطالعه کنید

روسای مدیریت دارایی – تغییر نگهبان

نسل جدیدی از مدیران ارشد مدیریت دارایی زمان را برای “دهه طلایی” برای صنعت خود فراخوانده اند و هشدار داده اند که عبور از فشارهای رقابتی بازارها، تنظیم کننده ها و سیاستمداران به طور فزاینده ای دشوار می شود.

گفت: «پیچیدگی خواسته‌های یک مدیر دارایی به وضوح در حال افزایش است علی دیباج، مدیر اجرایی یانوس هندرسون. «مشتریان از همه ما بیشتر می‌خواهند، تنظیم‌کننده‌ها از همه ما بیشتر می‌خواهند، و مشتریان مشتریان ما بیشتر از ما می‌خواهند».

کیتی کخ، مدیر اجرایی مستقر در لس آنجلس گروه TCWوی گفت که مدیران دارایی با پیچیدگی فزاینده‌ای پیرامون مقررات در حال تحول، مهاجرت فرصت‌های سرمایه‌گذاری از بازارهای دولتی به خصوصی، جهانی شدن مجموعه فرصت‌ها و جدیدتر محیط مدیریت پرتفوی دارای بار سیاسی مواجه هستند.

پس از یک دهه صفر نرخ‌ها و تسهیل کمی که بازارهای سهام را به بالاترین سطح سوق داد، سرمایه‌گذاران با چالش تغییر رژیم به سمت تورم بالاتر و نرخ‌های بهره بالاتر دست و پنجه نرم می‌کنند.

گفت: «مدیریت دارایی در گذشته جزر و مد فزاینده ای بود که همه قایق ها را بالا می برد و این دیگر درست نیست. یی-هسین هونگ، مدیر اجرایی مشاوران جهانی خیابان ایالتی.

این فایننشال تایمز حداقل 18 مدیر اجرایی را شناسایی کرد که از آغاز سال 2022 زمام مدیران دارایی های بزرگ را به دست گرفته اند. این گارد جدید مسئول تثبیت کسب و کار خود در بدترین سال برای صنعت تقریباً 60 تریلیون دلاری از زمان بحران مالی است.

سقوط های بزرگ در بازارها با خروج سرمایه گذاران و هزینه های مارپیچی ترکیب شده و فشار سودآوری را بر مدیران دارایی های فعالی که در حال مبارزه با سرمایه گذاری غیرفعال بوده اند، تشدید کرده است.

به گفته ارائه‌دهنده داده، سرمایه‌گذاران در سراسر جهان در سال گذشته 530 میلیارد دلار از صندوق‌های سرمایه‌گذاری (به استثنای صندوق‌های کوتاه‌مدت بازار پول) برداشت کردند که بدترین صنعت برای تجارت جدید از سال 2008 است. ستاره صبح.

گفت: «دهه طلایی برای مدیریت دارایی به پایان رسیده است استفان هوپس، مدیر اجرایی DWSو افزود که سرمایه گذاران اکنون با یک محیط بازار مواجه شده اند که در آن «همه چیز بالا و بالا و بالا نمی رود»، اما «هزینه ها هستند».

لیست کامل مدیران اجرایی جدید را اینجا بخوانید

نمودار هفته

در سال 2006 بورس اوراق بهادار لندن خواستگاران خارج از کشور را که به سمت آن چشم دوخته بودند به تمسخر گرفت.

در آن زمان، بورس‌های اروپا در رقص سرگیجه‌آور ازدواج‌های بالقوه محبوس بودند. چندین نفر از بزرگترین ها قبلاً متحد شده بودند تا تشکیل دهند یورو نکست. آلمان در تلاش بود خود را به عنوان یک رهبر جهانی معرفی کند. رقبای بزرگ ایالات متحده در حال چرخش بودند و به دنبال به دست آوردن بازارهای اروپایی و ایجاد نیروگاه های فراآتلانتیک برای فهرست و تجارت بودند.

اروپا به‌خاطر بی‌اعتنایی خاصی داشت، اطمینان داشت که پیوندهایش می‌تواند چالشی جدی برای وال استریت ایجاد کند، وال‌استریت که هنوز در سایه سقوط دات‌کام و انبوهی از رسوایی‌های شرکتی قرار داشت. LSE به ویژه، با اعتبار تاریخی خود، مصمم، تند و تدافعی ایستاد. قبلاً چندین شریک بالقوه از جمله شرکای فرانکفورت را منحرف کرده بود دویچه بورس، و به رد بیشتر ادامه می داد.

لندن یک “موقعیت جهانی منحصربه‌فرد” داشت، به گفته LSE، که بر پایه سرمایه‌گذار عمیق و صنعت خدمات مالی درجه یک شهر بنا شده بود. کل این اکوسیستم، نه صرفاً مقیاس، پایه ای برای ادامه جذب شرکت ها در سرتاسر جهان خواهد بود که به دنبال خانه ای در بازار سهام هستند.

یک بحران مالی، یک خروج شوک بریتانیا از اتحادیه اروپا و یک بیماری همه گیر جهانی بعدا، و واضح است که همه طرف ها اشتباه کرده اند. کیتی مارتین و نیکو عسگری در قسمت دوم مجموعه ما در مورد بحران در سهام اروپا.

بازارهای ایالات متحده همچنان خانه بلامنازع برای فهرست کردن و معامله سهام در پویاترین و سریع‌ترین شرکت‌های جهان هستند. لندن در جذب عرضه های اولیه درخشان شکست خورده است و حتی برخی از معتبرترین نام های خود را از دست می دهد. سایر بازارهای اروپایی کوچک و کم عمق هستند و هنوز بوی قوی از اقتصاد قدیمی، تحت سلطه بانک ها و شرکت های صنعتی را در خود دارند.

سرمایه گذاران می گویند که رویای اروپا برای ایجاد یک صحنه سرمایه گذاری سهام برای رقیب ایالات متحده دور مانده است و مسیر ایجاد آن با موانع عملی، سیاسی و فرهنگی پر شده است. حتی اگر صرافی‌های اروپایی قوانین فهرست‌بندی را در تلاش برای جذب شرکت‌های جدید تغییر دهند، ایالات متحده پیشتاز قدرتمندی است که ممکن است دهه‌ها طول بکشد تا جهان به آرامی خود را با پایان عصر پول آسان که قهرمانان شرکت‌های آمریکایی را به قدرت رساند، تطبیق دهد. داستان کامل را اینجا بخوانید

پنج داستان فراموش نشدنی این هفته

پس از آن که درآمدهای قوی Big Tech باعث بازگشت شدید این بخش شد، شرط بندی صندوق های تامینی در برابر سهام فناوری ایالات متحده با ضرر 18 میلیارد دلاری مواجه شده است.

بانک سیلیکون ولی: اخطارهای متعددی که از قلم افتاده است. قبل از اولین مرگ رسمی در مورد سقوط آن، بانکداران، تنظیم کننده ها و مدیران اعتراف می کنند که این یک بحران پنهان در دید آشکار است.

نیکولای تانگنمدیر اجرایی صندوق نفتی 1.4 تریلیون دلاری نروژ، از دولت‌ها خواسته است تا مقررات هوش مصنوعی را تسریع بخشند زیرا فاش کرده است که دستورالعمل‌هایی را برای نحوه استفاده «اخلاقی» از هوش مصنوعی در 9000 شرکتی که در آن سرمایه‌گذاری می‌کند تعیین می‌کند.

سرمایه گذار میلیاردر استنلی دراکن میلر او در برابر دلار آمریکا شرط بندی می کند و این تنها معامله ای است که او معتقد است نامطمئن ترین محیط برای بازارها و اقتصاد جهانی در 45 سال زندگی حرفه ای اش است.

گروهی از سرمایه گذاران از جمله میلیاردر فرانسوی مخابرات خاویر نیل و برولانیک گروه مدیریت ثروت، 7.5 درصد از سهام مدیر دارایی سوئیس را خریداری کرده است. GAM.

و در نهایت

یک بار جامبوری از کنفرانس میلکن این هفته به پایان رسیده است، من قصد دارم به سمت بالا بروم رصدخانه گریفیث در شیب کوه هالیوود برای تماشای منظره باشکوه لس آنجلس.

---

رویداد زنده FT: آینده مدیریت دارایی آسیا

این آینده مدیریت دارایی آسیا برای اولین بار به صورت حضوری در 11 می در Westin سنگاپور برگزار می شود و مدیران دارایی، ارائه دهندگان خدمات و تنظیم کننده های برجسته آسیا از جمله: بانک توسعه آسیایی، بورس اوراق بهادار تایلند (تنظیم)، سرمایه گذاران جهانی آلیانز و خیلی بیشتر. ما می‌خواهیم به مشترکان خبرنامه مدیریت دارایی، 30 درصد تخفیف در کارت‌های دیجیتالی علاوه بر 20 درصد تخفیف حضوری ارائه دهیم. همین الان ثبت نام کنید