صبح بخیر. سه مورد برای شما امروز. ابتدا توضیح می‌دهم که چرا استفاده از بودجه اتحادیه اروپا برای تأمین مالی کارخانه‌های اسلحه از خط قرمز بزرگی عبور می‌کند، سپس کارشناس بانک مرکزی اروپا تصمیم‌گیری نرخ امروز را پیش‌نمایش می‌کند و خبرنگار رقابت ما ایده‌ای را باز می‌کند تا به کشورهای عضو و نه فقط بروکسل اجازه دهیم فناوری بزرگ را تنظیم کنند.

پارادوکس دفاعی

این را معما کنید: پیشنهاد جدید کمیسیون اروپا که دیروز منتشر شد، استفاده از بودجه اتحادیه اروپا را برای «تولید محصولات دفاعی مرتبط» مجاز می‌داند، اما صراحتاً هزینه آن را برای «عملیات دارای پیامدهای نظامی یا دفاعی» ممنوع می‌کند. آیا واقعاً می توانید یکی را بدون دیگری داشته باشید؟

زمینه: کمیسیون به عنوان بخشی از بازنگری اساسی دفاعی خود برای کمک به اوکراین و افزایش ظرفیت تولید دفاعی اتحادیه اروپا، طرحی را ارائه کرده است که به سرمایه گذاری نقدی اتحادیه اروپا در کارخانه های اسلحه اجازه می دهد. این هرگز قبلاً انجام نشده بود زیرا معاهده حاکم اتحادیه اروپا استفاده از بودجه آن را برای تسلیحات ممنوع می کند.

افراد پشتیبان این پیشنهاد که باید توسط کشورهای عضو و پارلمان اروپا تایید شود، می گویند که این در محدوده معاهده است. و حتی اگر کمی آنها را خم کند، جنگ در اوکراین یک بحران بی‌سابقه است که نیازمند پاسخ‌های بی‌سابقه‌ای است.

یکی از راه‌های هوشمندانه‌ای که این ایده از حرف – اگر نه روح – قوانین دور می‌زند، این است که به کشورهای عضو اجازه می‌دهد صندوق‌های انسجام را که برای کمک به مناطق فقیرتر طراحی شده‌اند، تغییر کاربری دهند.

این مقدار بسیار نقدی از بودجه اتحادیه اروپا است، اما – موافقان استدلال می کنند – تغییر مسیر آن به خطوط تولیدی که در حال تولید موشک هستند، یک تصمیم دولت ملی خواهد بود. همینطور با استفاده از پول برای کمک به کشورها برای رهایی از بیماری همه گیر.

در مورد معمای آغازین من، تا صبح امروز کمیسیون به درخواست پاسخ پاسخی نداده بود. سوال مربوطه این است که آیا هر پایتخت، عضو پارلمان اروپا یا شهروند اتحادیه اروپا توضیح می‌خواهد؟

Chart du jour: کیسه مخلوط

نرخ بیکاری در منطقه یورو به پایین ترین حد خود رسیده است، در حالی که تورم برای اولین بار در شش ماه گذشته افزایش یافت. در اینجا بررسی کنید که کشور شما چگونه مقایسه می کند.

نقطه تنگ

در هفته‌های اخیر به نظر می‌رسد هر بار که سیاست‌گذاران بانک مرکزی اروپا تصمیم می‌گیرند تا چه اندازه نرخ‌های بهره را افزایش دهند، یکی دیگر از بانک‌های آمریکایی سقوط می‌کند. می نویسد مارتین آرنولد.

زمینه: تصرف این هفته First Republic تنها چند روز پیش از آن رخ داد که انتظار می رود بانک مرکزی اروپا امروز برای هفتمین بار متوالی نرخ بهره را افزایش دهد. در آخرین نشست بانک مرکزی اروپا در ماه مارس، این بانک از شکست بانک سیلیکون ولی در افزایش نیم درصدی نرخ بهره چشم پوشی کرد.

کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، در ماه مارس تاکید کرد که «هیچ معامله‌ای» بین تلاش این بانک برای مهار تورم از طریق افزایش نرخ‌ها و تمایل آن برای حفظ ثبات مالی وجود ندارد. تحلیلگران انتظار دارند در این هفته یک افزایش دیگر، هرچند کوچکتر، یک چهارم واحدی داشته باشد.

انتظار می‌رود افزایش یک چهارم واحدی نرخ بهره فدرال رزرو آمریکا در روز گذشته آخرین افزایش آن باشد و این سوال را مطرح می‌کند که آیا لاگارد می‌گوید بانک مرکزی اروپا نیز به توقف نزدیک شده است یا خیر. فردریک دوکروزت، اقتصاددان در Pictet Wealth Management، می‌گوید: «باید دید تا چه زمانی سیاست‌های پولی بانک مرکزی اروپا و فدرال رزرو می‌توانند از هم جدا شوند».

تمرکز دیگر برای ناظران ECB این است که آیا لاگارد سرعت بخشیدن به روند کاهش ترازنامه گسترده بانک مرکزی را نشان خواهد داد یا خیر.

بانک مرکزی اروپا پرتفوی 4.9 تریلیون یورویی اوراق خود را با جایگزین نکردن 15 میلیارد یورو از اوراقی که هر ماه سررسید می‌شوند، کاهش داده است. به گفته سیلویا آرداگنا، اقتصاددان بارکلیز، این میزان می تواند از ماه جولای به حدود 25 میلیارد یورو افزایش یابد.

اما خطر این است که، همراه با برداشت برنامه ریزی شده 480 میلیارد یورو از منابع مالی فوق العاده ارزان از بانک ها در ژوئن، چنین اقدامی می تواند فشار بر وام دهی را تشدید کند که در سه ماهه اول با سریع ترین سرعت از زمان بدهی منطقه یورو در سال 2011 تشدید شده است. بحران

مارتین وولبورگ، اقتصاددان جنرالی، می‌گوید: «این یک مسئله منطقه‌ای است – بانک‌های اروپای جنوبی به شدت در معرض شرایط مالی سخت‌تر هستند و به بودجه بانک مرکزی اروپا متکی هستند».

هوش جمعی

ناظر رقابت هلندی خواستار هماهنگی بیشتر بین تنظیم‌کننده‌های اتحادیه اروپا برای بررسی اینکه Big Tech با قوانین دیجیتال مطابقت دارد، شده است. می نویسد خاویر اسپینوزا.

زمینه: قوانین رقابت در اتحادیه اروپا به طور سنتی توسط کمیسیون اجرا می شود، اما کشورهای عضو برای به دست آوردن اختیارات بیشتر در اجرای قوانین در بخش دیجیتال مبارزه کرده اند.

مارتین اسنوپ، رئیس رقابت هلندی، از تنظیم‌کننده‌ها خواست تا مجموعه‌هایی از همکاری را دور از بروکسل ایجاد کنند. او به FT گفت: «این را نمی توان تنها بروکسل رهبری کرد.

اسنوپ گفت: «ما باید اقدامات خود را جمع آوری کنیم و چیزی شبیه به بانکداری، به سبک تیم های نظارتی به روشی که بانک مرکزی اروپا با تنظیم کننده های بانکی ملی همکاری می کند، راه اندازی کنیم.

او در یک پست وبلاگی که امروز منتشر می شود، می نویسد: «هیچ تنظیم کننده ای نمی تواند وظیفه تضمین حتی انطباق قانونی را انجام دهد، چه رسد به انطباق مؤثر. راه حل در فعال کردن خرد جمعیت نهفته است.»

اسنوپ اضافه کرد که رگولاتورها باید به طور فزاینده ای به هوش مصنوعی و ابزارهای داده برای تشخیص رفتار غیرقانونی تکیه کنند.

امروز چه چیزی را تماشا کنیم

1. کمیسیونرها و وزرای اتحادیه اروپا در مجمع اقتصادی سالانه بروکسل سخنرانی می کنند.

2. نشست وزرای توسعه اتحادیه اروپا

3. ولودیمیر زلنسکی، رئیس جمهور اوکراین وارد هلند شد و امروز در لاهه سخنرانی خواهد کرد.

حالا اینها را بخوانید